el poder financiero ya no vive en el banco — vive en quien conecta las piezas
El mercado de finanzas embebidas va a mover entre 150,000 y 450,000 millones de dólares hacia la próxima década, con estimaciones que lo colocan ya en 646,000 millones de dólares en 2026 y proyectan que llegará a 838,800 millones de dólares para 2030. Y sin embargo, el 83% de ese mercado sigue sin tocarse, según el análisis más reciente de la industria.
No es falta de tecnología. Es falta de visión integral — y sobra de miedo a soltar el control.
La infraestructura ya existe, es simple y es barata. Lo que falta casi nunca es la pieza técnica.
Llevo años construyendo lo que en la industria se conoce como CBT (Technology-Based Brokerage) o "Fintech as a Layer": la capacidad de tomar servicios financieros de nivel bancario —cuentas, tarjetas, pagos, crédito, cumplimiento— y ponerlos dentro de un negocio que no nació siendo banco. Lo hice desde cero en una IFPE que hoy opera diversificando en esos servicios con terceros vía marketplace, en SOFIPO, SOCAP y otras.
Pero quiero ser preciso en algo: esta no es una habilidad de "experto en fintech". Es la misma visión integral de negocio, compliance y tecnología que apliqué reestructurando la interoperabilidad digital de tres instituciones de hidrocarburos, estabilizando analítica crítica en plena regulación de aviación civil, o llevando a una farmacéutica de $4.5M a $12M mensuales en ventas bajo normativa COFEPRIS. El terreno se repite: negocios regulados o no regulados, de alto valor, con clientes recurrentes, donde alguien tiene que ver el tablero completo — no solo su casilla.
Uno
Los que ya lo están haciendo, en México, ahora mismo
Mercado Pago ya no es "el método de pago de Mercado Libre". Es, en la práctica, un banco digital: cerró 2025 con 78 millones de usuarios activos mensuales (+27% interanual), activos bajo gestión de 18,800 millones de dólares (+78%), y una cartera de crédito de 12,500 millones de dólares (+90% interanual). La morosidad de 15 a 90 días marcó un mínimo histórico de 4.4%.
Coppel hizo lo mismo desde el retail físico. En 2025, 1.6 millones de mexicanos obtuvieron su primer crédito formal a través del grupo — un crecimiento de 27%, sumando casi 3 millones de personas bancarizadas por primera vez entre 2024 y 2025. BanCoppel cerró el año con una cartera de crédito superior a 83,000 millones de pesos, morosidad de 4.4% y utilidad arriba de 3,200 millones de pesos. Y 45% de sus clientes ya tiene ahorro formal, contra 30% del promedio nacional.
Farmacias del Ahorro entendió que su "Monedero del Ahorro" —ya con más de 20 millones de usuarios— es en realidad una cuenta bancaria esperando a formalizarse, y está por evolucionar a una cuenta de débito completa, con depósitos, retiros y remesas. Para llegar ahí con licencia, adquirieron Tu Dinero Digital, una IFPE ya autorizada por CNBV. Farmacias Similares hizo su propia jugada: se asoció con la fintech Stori para lanzar una tarjeta de crédito dirigida a población no bancarizada.
Dos
La escalera regulatoria que casi nadie cruza bien
Cada escalón regulatorio multiplica capital, gobierno corporativo y auditoría exigidos. Pocos lo diseñan antes de necesitarlo.
Aquí hay un matiz que muy pocos entienden, y que yo he vivido de cerca: en México existe toda una carrera de obstáculos regulatoria entre "prestar dinero" y "ser un banco".
Empiezas como SOFOM ENR (Entidad No Regulada) — de las cerca de 2,155 a 3,400 que existen registradas, el 98.2% opera así, con supervisión de la CNBV limitada casi exclusivamente a PLD. Es rápida de constituir y flexible.
El problema llega cuando esa SOFOM crece y quiere captar ahorro del público, no solo prestar y requiere ese modelo de comisionista. Otros van más por el salto a SOCAP o SOFIPO, que sí pueden captar depósitos, pero con alcance más regional. El siguiente escalón, el más alto, es la Banca Múltiple completa.
Cuando se tiene claridad de lo que se desea, el siguiente paso es implementar con esa visión y alinear a los equipos, dado que el paso regulatorio solo es una parte, el éxito reside en la cultura y procesos.
Tres
La advertencia: crecer y automatizar no es lo mismo que consolidar al cliente
Aquí está el riesgo que casi nadie menciona en voz alta: las mismas instituciones que logran una inclusión financiera brutal pueden, al mismo tiempo, estar perdiendo al cliente por el camino. BanCoppel, con todo y sus 1.6 millones de personas bancarizadas por primera vez, es reconocido también como uno de los bancos con más reclamaciones ante CONDUSEF. Automatizar sin visión integral no es lo mismo que automatizar con el cliente en el centro — y esa diferencia, tarde o temprano, se paga en fuga de usuarios, en reputación, o en la próxima auditoría regulatoria.
Simplificar procesos, sí. Bajar costos con tecnología, sí. Pero la simplicidad que no está diseñada para sostener la relación con el cliente no es eficiencia — es una bomba de tiempo con retraso de reporte trimestral.
Otras Entidades se han quemado por malos manejos y carencia de visión. Otras de alto volumen omiten la atención de calidad al cliente y viven de engañar con campañas publicitarias y brindar servicios que dejan mucho que desear; otras menos exhibicionistas simplemente ganan lealtad por una auténtica atención y experiencia del cliente adecuada.
Cuatro
El patrón se repite fuera de México, en cualquier industria con clientes recurrentes
El patrón es idéntico en retail, cafetería, farmacéutica o software: quien tiene la relación con el cliente y construye la capa financiera encima, gana un mercado nuevo casi sin costo de adquisición.
Shopify, una plataforma de software para tiendas en línea, no un banco, compró 4,200 millones de dólares en préstamos y adelantos a sus comerciantes solo en 2025 (+40% versus 2024) y ha entregado más de 5,000 millones acumulados desde 2016 a través de Shopify Capital. El seguro embebido —una aseguradora vendiendo su producto dentro del checkout de otra empresa— ya vale 188,500 millones de dólares a nivel global, +30% interanual. Y el 78% de las plataformas fintech ya integran servicios financieros dentro de negocios que no son financieros por naturaleza.
Cinco
Por qué la mayoría no lo logra (y no es por tecnología)
La pieza técnica nunca es el cuello de botella. Lo es quien no suelta el control a tiempo.
He visto el mismo error una y otra vez, en sectores completamente distintos: alguien con la visión de negocio completa — la que conecta arquitectura, cumplimiento, riesgo y estrategia en una sola conversación — se topa con un dueño de territorio que prefiere controlar su pedazo antes que soltarlo para que el negocio completo crezca. El resultado es previsible: el proyecto se vuelve burocracia disfrazada de "gobernanza", el roadmap se estira de meses a años, y el mercado se lo queda quien sí supo moverse rápido.
La fórmula que sí funciona no es complicada, y la he probado de punta a punta, en fintech, en energía, en aviación, en salud: visión integral de negocio + arquitectura cloud simple y flexible + cumplimiento diseñado desde el día uno, no parchado al final + tecnología de vanguardia con costo bajo + ejecución en semanas, no en años + al cliente en el centro del diseño, no como una casilla de checklist al final.
Nada de eso es exótico. AWS, Kubernetes, APIs abiertas, core banking as a service, KYC/KYB automatizado — son piezas que ya existen, probadas, económicas. Lo que falta es alguien que vea el tablero completo, en cualquier sector de alto valor, y tenga la autoridad — o se la gane — para mover las piezas sin que el miedo de alguien más lo frene.
Otros venden humo en tantos eventos de chocolote, cuando sus empresas se ahogan con malos proceos y desconexión entre áreas, pero se venden como lo plus ultra en cada foro donde las apariencias y mercantilismo brillan más que las buenas prácticas que realmente buscan muchos participantes.
Seis
Para quien tiene el poder de decidir
- El mercado de finanzas embebidas crece a doble dígito cada año, con o sin ti.
- Tu base de clientes recurrente ya es el activo más valioso que tienes — más que cualquier producto nuevo que estés por lanzar.
- La tecnología para construir esto ya es simple, económica y probada; el cuello de botella nunca es técnico.
- Crecer y automatizar sin consolidar al cliente termina en reclamaciones, fuga y reputación dañada.
- Cada escalón regulatorio (SOFOM, SOFIPO, SOCAP, banco) exige arquitectura y compliance diseñados con anticipación, no reaccionando cuando ya urge.
- Esta visión no es exclusiva de fintech: aplica igual en hidrocarburos, electricidad, aeronáutica, salud, o cualquier sector regulado o no regulado con alto valor en juego.
- Cada trimestre que se pierde discutiendo territorio es un trimestre que alguien más usa para quedarse con el espacio que dejaste libre.
Simplicidad hecha acción. Eso es lo único que separa a quien diagnostica el potencial de quien lo convierte en resultado.
Fuentes: Research and Markets · IMARC Group · Future Market Insights · Business Research Insights · Whop, 75+ Embedded Finance Statistics 2026 · Mercado Libre, reportes financieros Q4 y anual 2025 · Xataka México · Cronista · Expansión · sofomes.com · KYC Systems · PYMNTS · Shopify, Form 10-K FY2025 · CNBV.
Jorge Mercado · #JMCoach
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